上周，美国10年期国债收益率升至4个月高点的3.07%，高企的收益率令美债价格出现下滑。更可怕的是，许多观察人士指出，目前美债市场才刚刚进入漫长的下跌之路。

原因在于，美联储正在缩减资产负债表，从10月1日起将允许每个月到期的500亿美元的美债不需要进行再投资，这将创造出一个每年约6000亿美元的需求缺口。

最近美国政客们疯狂抹黑中国，又是污名化中国又是要中国负特殊责任进行赔偿的，还有议员口口声声拿美债做要挟，对此我们在感到气愤的同时也隐隐担忧，毕竟手握美债太多很可能成为对方制约中国的武器，但是其实所谓的制约也是相互的，中国手握大量美债并迟迟没有大规模抛售，其实也有很多出于自身利益的考量，这同样体现着中国的智慧。

为什么我国不大规模减持美国国债？首先，我国持有的美债规模较大，如果大规模抛售，很可能造成美债价格短期出现大幅下跌。美债价格一旦出现大跌，我国持有的美债同样资产会受损。

其次，美元仍然是目前主要的国际货币，所以美元资产仍然是主要的外汇储备。在我国3万亿美元的外汇储备中，美债就占了三分之一以上，这三分之一的外汇储备有没有其他更好的资产替代呢？

美国国债相对来说仍然是比较优质的资产。中国有3万多亿外汇储备，这些外汇储备不可能都用来持有外国货币，那样只会不断贬值。所以需要持有一些可产生收益又比较安全的资产，而美债就是其中比较优质的资产。