中美协议靴子落地：规定中国要做什么？
从美方披露的协议文本来看，中美协议内容较一个月前即12月12日公布的官方意向并无显著超预期的内容，因此美股、黄金、外汇等市场无大幅波动。
▍贸易协议的文本主要包括9个章节，市场最关注汇率与采购。
从美方公布的协议文本来看，共含有9个章节。市场最关注汇率和采购。汇率方面，双方承诺避免竞争性贬值，并且将IMF纳入作为中间机构进行评估和磋商。采购方面，中国将在2020-2021年两年内对美增加总计2000亿美元的商品和服务的采购，并粗略给出了采购涉及的行业及金额。此外，协议也进一步明确了此前市场认为比较敏感的争议解决的安排。即双方均设立一个双边评估和争议解决办公室用以解决双方的争议，并定期召开有高层参与的会议加强沟通和交流。
▍扩大采购后2020年中国对美国的进口增速可能将超过50%。
此次协议中提到中国对美国的进口采购将在2017年从美国进口金额的基础上，于2020-2021年新增2000亿美元。其中2020年额外增加767亿美元，2021年额外增加1233亿美元。我们对附件所列产品2017年和2019年的进口金额进行了拆分，如果采购如期进行，计算得出2020年对美进口增速将由2017年的-20.9%，上升到67.7%，2020年对美进口增速将为16.7%。
