宏观经济政策是需求端的周期性调节工具，如果使用得当，可以烫平经济波动，改善福利。但既然是周期性的调控手段，就既不宜过度使用，也不应长期依赖。支持可持续的经济增长，需要靠供给侧的结构性改革。但结构性改革往往是知易行难，世界各国概莫能外。但如果老是靠刺激，经济也会出问题，就像人总是吃抗生素，肯定会影响身体健康。当然，一旦经济面临大的下行压力，政府就应当尽快加大逆周期调控的力度，稳定经济。而眼下，中国经济就处于这样的时刻。

发自武汉的新型冠状病毒感染的肺炎，现在已经快速地蔓延到全国，海外不少国家也确认了病例。虽然世界卫生组织尚未将此列为全球突发性公共卫生紧急事件，而对中国而言，毫无疑问这已经成为一场公共卫生危机。

根据现有医学知识的判断，与2003年的非典相比，这个病毒的致死率要低一些，但传播性更强。这场疫情究竟会如何演变、多久才能得到控制？可能取决于如下三个因素：一是病毒传播的速度和广度；二是科学家何时能确定病原并形成有效的治疗方案；三是公共卫生部门的工作效率。无论何种情形，现在看来，有较大概率是整个事件会持续到第二季度。

现在还没法分析新型肺炎会给经济造成多大的影响，但如果参考之前我们对2003年“非典”影响的分析，可以大致明确其作用渠道。最重要的机制是担心病毒传染，自动或被动地限制人员流动：第一，服务需求减少；第二，生产、投资与出口中断；第三，失业人口增加；第四， 财政与金融环境恶化。

可以肯定的是，疫情拖得越久，经济影响也就越大。评级机构标准普尔做了一个“初步的评估”，认为新型肺炎可能令中国的GDP减少1.2个百分点。作为对比，2003年“非典”期间，几家大的国际投行将当年的GDP增长预测平均降低了0.5个百分点。当然，后来的结果是2003年的GDP增速比2002年还要快，但这并不改变“非典”冲击经济的事实。