尤其恒大，不光房地产业务推高负债，还向金融、电动汽车等领域扩展，通过各种办法从市场“圈钱”，然后再把圈来的钱砸向新领域，如此不断滚动，几年下来，恒大集团在资产规模不断膨胀的同时，负债总额也推高到接近2万亿人民币，负债率高达90%以上，这个数字比不少国家的GDP规模还要庞大。

结果，当中国政府对房产市场进行整顿，收紧银行对房产市场的信贷支持后，恒大的财务状况迅速恶化，他们发现自己没有办法兑付到期债务，也兑付那些购买了恒大理财产品的客户，危机就此爆发。

很多人奇怪为什么中国政府把市场整顿的大棒挥向了房地产市场，而且是以如此猛烈的方式。自二十年前中国政府把房地产作为中国经济的支柱之一之后，房地产就一直是一个高速发展、高度活跃的市场，几乎成为中国经济活力的象征，为中国经济增长贡献了近四分之一的份额。

从单纯促进市场活跃和经济增长的角度，中国政府绝不应该向这个市场挥动大棒，不仅不应该，反而应该以更大的力度向这个市场发展注入更多资源，这样才符合自由市场的一般原则。

但是，中国政府不仅以有力方式果断出手终结了这个市场的狂欢盛宴，而且还不止于在这个领域出手，还同时在互联网平台经济、教育培训、网络游戏、大众娱乐等同样大热的领域施以重手整治，被风暴波及行业无不损失惨重，很多企业经营受到严重冲击，甚至大批关门倒闭。