二战之后美国主导建立了布雷顿森林体系，在这个体系中美元与黄金挂钩，1盎司黄金等于35美元，这也是美元被称呼为美金的由来，在当时全球70%的黄金都流入了美国，美国就有能力维持这一比价关系，而其他非美货币则与美元挂钩，这就相当于美元与黄金是一字并肩王，而非美货币属于美元之下的二级货币。在历史上，黄金一直都是所有纸币发行的保证金，纸币本质是银行券，黄金是王，银行卷代替黄金在市场上流通。

布雷顿森林体系之后美元与黄金并肩，美元就与黄金一样成了国际市场上的价值基准、即共同成为非美货币的发行保证金，此时非美货币为了维护自己的价值稳定（以保持本国的通胀稳定和经济平稳发展），本国央行就需要建立美元（和黄金）储备以维持与美元的汇率稳定，到这时美元与黄金就都成了各国央行的储备资产，所以在战后的很多年中，各国的储备基本都由黄金和美元共同组成。

由于朝鲜战争、越南战争和短期债务等因素，美国在六十年代爆发了多次美元危机，美元危机的外在表现就是美元锚定黄金的难度越来越大，金价有摆脱一盎司黄金35美元束缚的趋势，此时各国央行为了避险就会抛售美元转持黄金，这就导致美联储金库中的黄金不断流失。1971年7月美国又爆发了第七次美元危机，不断的美元危机难免就会让自己的金库见底，无奈之下尼克松总统于当年的8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务，这就是上世纪美元的第二次违约。

第一次违约发生在大萧条时期，这次违约调低了1美元的含金量，1971年8月的第二次违约，美元干脆与黄金脱钩了。美元之所以违约，即解除与黄金之间的兑换关系，就源于美元相对黄金的贬值压力太大。

当美国政府宣布停止兑换黄金的义务之后，美元就开始剧烈贬值，这种贬值主要体现在两个方面，一是金价在七十年代出现了暴涨，二是在七十年代美国出现高通胀，美元在十年中损失了超过三分之二的购买力，这个比例是相当可观的。既然美元的购买力开始快速下降，就直接导致了美元的全球抛售和拒收。