中东变局引爆油价，全球资产重定价
2026-09-16
三、宏观政策与通胀压力叠加
油价飙升正在向宏观政策传导。9月15日，美国10年期国债收益率盘中一度触及5.012%，为2023年10月以来首次突破5%大关。美债收益率上行背后有两股力量在推动：一是美联储加息预期升温，CME"美联储观察"工具显示，市场对美联储本周加息25个基点的押注概率已升至94.5%，一个月前该数字仅为33.1%；二是原油等大宗商品价格走高推高了通胀预期。8月美国CPI环比上涨0.4%，汽油价格贡献了三分之一以上的涨幅；柴油价格历史性首次突破每加仑6美元，卡车司机和农民的燃料支出同比增加约63%。
从宏观传导链来看，油价向通胀的传导存在明显时滞，但柴油、航空燃油等工业燃料价格上涨会较快反映在PPI与核心服务价格中。8月PPI中柴油批发价格单月暴涨24.1%，运输和仓储服务价格环比上涨2.3%，即是这一传导的体现。若油价在100美元上方持续运行，美联储年内第二次加息的概率将进一步上升，对全球风险资产形成持续压制。
四、全球资产重新定价
在油价与利率双升的环境下，全球资产正在重新排序。美股三大指数9月15日集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌328.09点，跌幅0.63%；标普500指数下跌34.25点，跌幅0.45%；纳斯达克指数下跌204.84点，跌幅0.78%。科技股与银行股双双承压，美国银行跌超5%，英伟达跌3.36%。能源板块则相对强势，康菲石油涨逾3%，西方石油、雪佛龙、埃克森美孚均涨逾2%。
A股市场同样受到波及。9月15日A股冲高回落，沪指跌0.54%，两市成交1.62万亿元，创年内新低。量能萎缩显示市场极度观望，投资者在等待美联储决议与国内政策信号落地。
美国商品与股票经纪商嘉盛集团市场分析师拉赞·希拉勒表示，纽约原油期货关键支撑位位于2026年7月高点94美元附近与9月4日低点88美元附近。若日内收盘价站稳103美元上方，纽约原油期货将向108美元发起冲击。总体来看，只要原油价格维持在2026年7月高点上方，看涨风险仍偏高。
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