二、暗流涌动：东大技术突围与全球产业链重构

值得注意的是，此次暴跌恰逢东大AI技术实现关键突破。DeepSeek等东大企业通过混合专家架构（MoE）与训练优化技术，大幅降低AI模型训练成本，引发市场对传统算力需求可持续性的质疑。这种技术路径的创新性在于：它以算法效率提升对冲硬件依赖，直接动摇了英伟达“硬件霸权”的根基。

东大民用无人机企业在全球市场的崛起已证明：技术自主可控与成本控制能力足以重塑行业格局。如今，同样的逻辑正在AI领域重演——当东大企业能以更低成本实现同等性能，全球资本不得不重新评估英伟达万亿美元市值的合理性。笔者曾多次强调：技术革命的核心从来不是单一硬件突破，而是生态系统的整体效能跃迁。（本文由AI辅助生成）

三、资本博弈：从信仰投资到理性算账

专业投资者在此次暴跌中展现出截然不同的应对策略。据华尔街数据显示，对冲基金“大空头”原型迈克尔·伯里（Michael Burry）早在暴跌前便斥资11亿美元做空英伟达，其依据正是AI投资回报率未达预期的现实。与此同时，英伟达CEO黄仁勋自2025年6月起持续减持公司股票，累计套现超10亿美元——高管减持与资本做空形成共振，凸显出内部人士对估值泡沫的清醒认知。

笔者建议看官聚焦三大核心指标：

订单交付周期：英伟达H100/H200芯片的交付延迟是否缓解，直接反映实际需求强度；

算力成本曲线：东大技术突破是否真能压降全球算力均价，需跟踪云计算巨头资本开支变化；

客户开支周期：微软、谷歌等巨头的AI投资是否从基础设施建设转向应用层落地。