二、第一重绞杀：特朗普政策的“自杀式冲锋”

当看官们还在咀嚼“关税冲击波”时，华盛顿已悄然布下三重死亡陷阱。首当其冲的，是特朗普政府那套“七伤拳”政策组合：对等关税点燃通胀火药桶、减税法案掏空财政金库、债务货币化摧毁美元信用。4月8日那场灾难性的3年期国债拍卖，中标利率高出预期15个基点，犹如在华尔街头顶引爆电磁脉冲弹——机构交易系统瞬间瘫痪，基差交易者争相踩踏出逃。

更讽刺的是，白宫救市手段沦为恶性循环：4月推迟关税换来短暂喘息，却让财政部被迫增发2.3万亿美元新债；5月减税预期刺激消费，反而推高长端收益率突破5%心理防线。这种“政策癫痫”让彼得·希夫在社交媒体怒吼：“他们正在把美债变成巨型庞氏骗局！”