市场普遍认为，如果美国维持50%的高关税，卢比可能在今年12月至明年2月期间贬至89兑1美元，未来一年甚至可能继续走弱至90兑1美元。

印度央行面临两难抉择。一方面，它需要维持汇率稳定；另一方面，又不得不承认存在出口风险，需要为出口商提供缓冲。

02 关税大棒，美国直指印度“石油软肋”

美国对印度的关税打击绝非突然。今年4月白宫就曾释放互惠关税信号，7月初又宣布调整关税计算基准，最终在8月28日突然实施。这种温水煮青蛙式的施压策略让印度政府措手不及。

真正的导火索是印度从俄罗斯进口石油。美国财政部数据显示，2025年第二季度，印度对美石化产品出口规模较去年同期增长了18.2%，创下十年新高。

目前印度每日从俄罗斯进口的原油达200万桶，占其总需求的35%。美国视此为对俄罗斯经济的支持，决定通过关税手段施压。