三、连锁崩塌：从贸易逆差到制造业逃亡

4月商品贸易逆差冲至283.8亿美元，石油与黄金成两大黑洞。政府仓皇将黄金进口税从6%提至15%，燃油价格同步上调，却难阻外资溃逃——2026年以来股市净流出220亿美元，创1993年以来最高纪录。

制造业更惨烈：苏拉特纺织业百万工人流失超四分之一，30%工厂减产；金奈、班加罗尔汽车业数万岗位空缺。液化石油气黑市价翻三倍，农民工大规模返乡，产能链条寸寸断裂。

印度央行陷绝境：动用外储干预汇率？中东战后外储已减380亿美元。加息抑通胀？经济增长将再挨闷棍。政策工具箱，空了。

四、AI与地缘：两把镰刀割断命脉

AI不仅是技术革命，更是对印度经济模型的斩首行动。当代码与客服能被AI零成本替代，印度“世界办公室”的招牌彻底锈蚀。地缘冲突则像精准爆破：霍尔木兹海峡的油轮与返乡劳工的行李，共同押送印度走向能源与侨汇的双重断供。

笔者曾言：‍“依赖外部输血的经济体，一旦全球血液循环受阻，第一个休克的必是虚胖者。”‍ 印度正应此谶。