美团仅仅为了强迫商家站队，就无限制地压着商家的现金不归还，很有可能就让那些微薄利润的商家们，安全垫被撤走，游走在倒闭和生存的生死一线上。

所以，占着「独家合作保证金」不放，对整个行业来讲，造成的恶劣影响程度，绝对不仅仅是数字这么简单，更有很多无形的后果，不能不评估。

第三，计算罚款时，如果根据违法的年数来计算每年的罚款金额，比一次性只计算一年销售额作为罚款基数，会更让人信服。

如果美团只在2020年强迫商家二选一站队，那么3%销售额的罚款额度，是恰当的。

但是，如果美团从2018年就开始，持续了3年零4个月，不断地强迫裹挟越来越多的商家到它家的平台，不能到对手的平台上开店，所获得市场占有率、竞争优势，又岂是1年违法行为能够相提并论的？

一家寡头企业，其违法行为要承担的后果，必须和所有年份的违法行为中获利的程度，相匹配。

假如美团的类似行为，没有被发现，或者隐藏得非常好，持续了10年时间，导致成为一家独大的局面，难道只缴纳1年销售额3%的罚款，就可以一笔勾销吗？

第四，对于仍然采用向市场补贴、让利的方式野蛮抢占市场、处于成长期的公司而言，罚款金额不能简单基于销售额，不能采用和成熟性公司一样的策略。

这就如同于给上市公司估值。资本市场对于处于不同发展阶段的公司估值，采用的是完全不同的方式。

尤其是对于尚未盈利的公司，如果采用基于财务指标的市盈率（P/E）方法，而公司依然处于亏损状态，难道就没有给股票估值吗？

不会的。

市场会详细考察公司的营业收入、平台成交额（GMV）、活跃用户数、活跃商家数等各种不同的指标，综合进行估值。

所以，对于美团这种疯狂扩张新业务（打车、社区团购）的公司而言，无论是公司内部，还是资本市场，关注最高的根本不是销售额指标，而是平台成交额（GMV）、市场占有率、活跃用户数、活跃商家数。

处于快速成长期的公司公司，也会有意地降低收入，从而笼络更大的市场地盘。

它未来的发展潜力，根本不是当前阶段的销售额能够预示的。更一针见血地说，它们从强迫商家二选一、加速垄断的违法行为中获得的利益，还没有完全体现到当期的销售额中，而是留待以后天下一统之后，再加速变现。

所以，对成熟期的阿里巴巴的罚款，可以基于上一年的销售额来计算；

但是，对于高速成长的其他公司而言，应该采用更科学的方式，比如：基于平台交易额、未来成熟以后稳定的毛利率，计算预期中的销售额。

当然， 由于我国对于互联网公司涉嫌垄断行为的立法，尚未健全，没有建立对垄断行为获利程度的科学评估模型，所以只能说，当前的罚款，在目前阶段的法律框架下，是暂时合适的。

我们期待国家，未来继续完善《反垄断法》，进一步加大对垄断行为的定性、定量评估模型，更好地站到消费者、市场参与主体、灵活就业人员一边，和互联网寡头企业博弈下去。

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美团收到的罚款金额，低于资本市场的预期，短期来看，利空出尽是利好。

但是，对于「联想」，以及台前的杨元庆、幕后的柳传志而言，这个周末就笑不出来了。