美联储再降 25 个基点！市场该欢呼还是警惕？
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美联储再降25个基点！战场迷雾下的货币博弈，看官且听笔者道来
昨夜美联储再出重拳，联邦基金利率直落3.75%-4.00%区间。这已是9月后的第二次降息，配合12月起停止缩表的组合拳，看似宽松信号拉满，实则暗藏玄机。更有意思的是，此次投票罕见分裂——有人要求猛降50基点，有人坚持按兵不动。这种分歧绝非表演，而是美联储内部对经济前景的深刻焦虑：通胀未彻底驯服，就业市场却已显疲态，好比战场上前有伏兵后有追兵，进退两难。
一、战术调整还是战略转向？
美联储此番操作，表面是“降息+停缩表”的双重火力支援，实则是精密计算的战术调整。利率下调降低融资成本，停缩表则向市场注入流动性，明摆着为经济兜底。但看官需警惕：这绝非2008年式的“大水漫灌”，而是精准滴灌——通胀虽较年初缓和，但服务与住房价格仍顽固，若盲目激进降息，恐引火烧身。
分歧投票更暴露美联储的指挥体系出现裂痕。一方主张“重炮开路”（降50基点），另一方坚持“固守待援”（暂不降息），这种内部分歧近年罕见。笔者看来，这恰似战场上指挥官对敌情判断不一：数据信号矛盾，通胀与就业两线作战，稍有不慎便满盘皆输。