所谓的核心问题，就是美国的通胀依然高企，远没有达到美联储所希望的2%左右，这意味着美联储将不得不继续维持高利率。高利率，不但意味着经济运行成本增加，也意味着经济增长将遇到重大困难。在这种情况下，未来必然还会有更多普通商业银行的存款向大型银行流动，那么中小银行就将承受巨大压力。随着更多银行倒闭，当大型银行吃不动的时候，社会的信用危机溢出效应就会爆发。这是美国的大雷，以后会爆！

美国银行业的形势和经济形势， 要求美联储必须尽快降息。然而，相比降息，现在更加现实的问题是，在国际上对美元的认可度越来越低，人民币对美元的替代正在加速。事实上，美元加息周期内留下的交易货币、储备货币市场空白，很大程度上被人民币大规模填补了。

这种情况，也就意味着未来当美联储大规模降息的时候，大量美元并不能通过美国政府发债向全球释放。换句话说，美联储释放的流动性，并不能形成对全球资源的调动能力。譬如，美国政府发债，其他国家不买了，美联储就不得不包圆。于是，美联储通过美国政府向市场投放了大量货币，而投入这么大的美元货币，在全球都拒绝美元的情况下，美元必然贬值，购买力必然下降，这就会导致更多的人抛售美元，美元会更快贬值。如此恶性循环，美国在全球范围内的购买力就会大幅下降。美元购买力的大幅下降意味着，美国人民手里的钱都会大幅贬值，他们将买不到足够多的东西，那美国国内必然会出现持续的恶性通胀。

如此演绎下来，其中的逻辑就是：美联储现在一方面要因为高通胀不得不维持高利率不能降息，另一方面经济增长的需要和美国银行业的危机又需要美联储必须尽快降息。可能未来通胀再降一点，美联储将不得不尽快降息。但更大的问题是，如果全球市场不再广泛接纳美元，或者接纳不了那么多美元的时候，美联储刚一降息，美国就又会出现恶性通胀，然后就会迫使美联储不得不再度加息。美联储一加息，接着美国经济增长就会进一步放缓，美国商业银行就会遇到更大的问题，就会有更多商业银行倒闭，如此反复循环。