四、主权让渡的死亡螺旋：从代理人到抵押品的终极坠落
这次协议最危险的创新，在于把国家信用证券化了。英国玩的"冻结资产抵押贷款"，本质上是在国际金融市场发行"乌克兰战争债券"。那些华尔街秃鹫们早就闻着血腥味扑来——彭博社数据显示，乌克兰国债CDS（信用违约互换）的投机交易量在协议签署后暴涨300%。这些金融秃鹫才不关心战争胜负，他们赌的是乌克兰主权信用崩溃时能大捞一笔。
回看历史，这种"主权抵押"的把戏有个学名叫做"新殖民主义金融化"。19世纪列强用关税抵押控制拉美，21世纪升级成用战争债券绑架国家。国际货币基金组织去年就警告：主权债务证券化正在制造"无法解开的戈尔迪之结"。如今乌克兰外债占GDP比重已达143%，每个新生儿还没睁眼就背着8900美元债，这比希腊债务危机最严重时还夸张。
更可怕的是军事-金融复合枷锁的形成。英国防务承包商通过"装备代购"赚取15%的强制佣金，伦敦金融城通过债券发行抽取3%的手续费，美国私募基金则等着抄底乌克兰国有资产。这套组合拳下来，乌克兰就算赢得战争，也会变成没有骨髓的空壳——就像被殖民者吸干了的甘蔗渣。
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