世界第一大制造业经济体和世界第二大制造业经济体，先后推出独立于SWIFT的结算体系的跨境支付系统，美元的国际清算业务也遭到了挑战。

再则是国际信用：如果说国际清算业务与物资承载是内因，那么，国际信用的问题则是导致美元霸权在后疫情时代倒塌的直接导火索。

货币本身不值钱，值钱的是政府赋予它的购买力，这是对内的信用。

对外同样也需要信用支撑。

这个信用有两方面：一是购买力，二是国债（其他储备资产和黄金占比较少）。众所周知，任何货币的发行都需要相应价值的抵押物，否则就会出现滥印钞票导致通货膨胀的情况。布雷顿森林体系瓦解前，这个抵押物是黄金，瓦解后则是国债。

1978年，卡特内阁提交的一份报告显示：将美国政府债务控制在GDP的70%以内是外界对美元信用的临界点，100%是发生金融危机的临界点！

什么意思呢？

如果美国国债超出70%这个临界点，其他国家就会对美国政府能否偿还国债产生质疑。在偿还能力遭到质疑的情况下，美债出售率必然下降，结果就是美元霸权对世界经济的收割能力降低。

大家注意，美国国债是美元霸权收割世界和转嫁危机的重要渠道：

比如美国政府想印100美元的钞票怎么办？

第一步是发行100美元的国债，卖出去之后美联储就会印100元美钞。而印一张面额为100美元的成本大约在5美分上下，流通到市场上后，这5美分成本的纸却能换取到价值100美元商品。

这就是我们为什么经常说美国人用近乎白菜价的成本，享受了发展中国家用血汗生产出来的商品。

同理，基于美元的国际地位，一旦美国国内发生严重的经济危机，美联储只需要印美钞便可向全世界分摊通货膨胀的压力。在这期间，它们仅需调整货币政策，便能轻而易举的收割大部分国家的财富。

而这一切的前提都是建立在美国政府发行的国债有人购买的基础之上。