我们都知道，包括美元和人民币在内，各国的信用货币都在持续增发和扩张。

但是，谁先拿到了增发的钱，这就很值得说道说道了。

从央行基础货币增发的角度，讨论了美联储这半年来的印钞中，到底谁拿到了最新的美元，又是谁从中受益。

有人就说了，为什么不分析一下中国呢？

这里需要说明一下，全球主要央行的资产负债表中关于资产科目的统计内容并不一样。

美联储、日本央行、英格兰央行的资产负债表中的资产项，都是资产的名目，我们可以一目了然地看出央行到底购买了什么资产，比方长期国债有多少，短期国债有多少，黄金有多少，房地产抵押债券有多少，股票有多少……

但是，欧洲央行、中国央行所统计的资产类别，则是功能性的，大多数的资产项，只是告诉你资产购买计划的名称，你无法判别其到底购买了什么资产。

例如，在中国人民银行的资产项中，有“对银行的债权”、“对非货币金融机构的债权”这样的条目，而欧洲央行则是直接来一个“XX资产购买计划”，给你数据，你也无法得知其底层资产到底是什么，占比多少……

除此之外，美国是一个以债券融资为主的国家，央行的主要资产也是债券，用债券做抵押来印钞，分析美联储的资产负债表构成，基本知道新增加的“钱”流向了哪里。但中国，则是以间接融资为主，银行贷款占了最大的比例，即便是分析央行的资产负债表，也不能知晓绝大多数钱都到了谁那里……

不过，曲线救国，我们还是有办法了解中国新增出来的钱到底去了哪些地方。

中国有另一个很重要的金融统计数据，叫“社会融资规模”，央行每月都会公布其增量数据和存量数据，我也曾专门写文章介绍过这个数据。

简单说，“社会融资规模”，就是实体经济通过各种方式从金融体系中得到钱的总量，其一段时间内（通常是一个月、一个季度或一年）的增量，就代表着不同的社会群体在这一时段之内得到新钱的数目。

通过分析社会融资规模增量的构成分项，就知道中国新增的“钱”都被谁拿走了。

如果说，分析美联储资产负债表，分辨的是谁拿到了央行新印的基础货币，这属于狭义的“钱”；那么，分析中国的社会融资规模增量，则是分辨谁得到了广义的“新钱”，这属于广义货币范畴。