据《美国海军研究协会》网站报道，随着第一次世界大战前英国和德国之间的紧张关系加剧，1909年出现了“海军恐慌”。因为当时德国在建造新型“无畏”战列舰方面似乎即将赶上或有可能超越英国。经过几十年的高速经济增长，德国工业在20世纪初已经超过了英国，从而缩小了双方差距，最终使德国成为欧洲最大的经济体，并改变了力量平衡。英德海军上世纪的军备竞赛与当前中美海军的军备竞赛有相似之处和一些值得借鉴的经验教训。

1905年，在海军上将约翰·费舍尔爵士的指导下，“无畏号”号战列舰开始建造。这项革命性的设计将战舰上的重型（305毫米）主炮数量从4门增加到了10门，随着设计的成熟，主炮的口径（340和380毫米）也将增加。英国皇家海军的优势正处于危险之中。

1906年，德国通过了一项计划，每年建造三艘“无畏”舰。英国政府曾计划每年建造四艘“无畏”舰，但在1905年被否决。自由党致力于减少军费开支，支持财政项目，1906年和1907年将建造战舰计划削减到每年三艘，然后又在1908年削减为两艘。同年，德国将战列舰建造增加到4艘。德国国防工业缩小了与英国的差距。

1909年，英国海军部请求议会批准建造6艘战列舰。而英国首相阿斯奎斯拒绝这一提议，转而提出恢复每年建造四艘战舰的计划。他们不相信德国构成威胁。这场争论促使诺曼·安吉尔写了一本具有里程碑意义的书《大幻觉》。安杰尔认为，任何海军造舰计划都是浪费，因为贸易和全球金融已经把主要经济体连接在一起，战争是不可能的。但在1914年他的观点被证明是错的，英国很高兴的看到其海军在“无畏”战舰的数量上以29比17领先德国。然而，安吉尔对全球化经济如此相互依存以至于大国冲突不太可能爆发的观点并未消失。冷战结束后，随着西方式资本主义的胜利和世界贸易的发展，他的观点再次被提及。