美国5月份的官方通胀率数据公布了：5%。

2008年8月份以来最高。

岂止是2008年8月份以来最高？

如果你查阅1991年迄今30年的美国的官方通胀率数据，高于5%的时间，总共只有2个月——2008年7月份和8月份。

尽管美联储还在掩耳盗铃，但过去一年半疯狂印钞的后果开始显现，通胀凶猛。

大家都知道，美元是世界货币，美元体系的通货膨胀，就意味着全世界信用货币体系通胀，谁也躲不过去，只是程度轻重而已——这其中，当然也包括中国。

单独看CPI，2021年5月份中国CPI年化增长率为1.3%，看起来不痛不痒。

但是，熟悉中国CPI统计体系的人应该都知道，猪肉价格在中国CPI中的权重非常大，所以中国的CPI有时候被人戏称为“猪周期”。

当前看起来如此低的通胀率，是在去年猪肉价格暴涨基础上的结果——因为今年的猪肉价格大幅度下降，所以才导致CPI数据看起来很低。

另外，中国CPI增长率数据长期偏低还有两个原因：

1）中国的CPI统计不完善，这些年真正涨价较多的商品和服务，如房子、医疗、教育等，或根本没有纳入统计局的数据统计范畴，或权重很低，不足以代表真实通胀水平；

2）中国有着强大而全面的工业生产能力，消费者所消费的绝大多数商品，中国的整体生产能力一直都是过剩的，彼此竞争压低了消费品价格。

如果我们观察另一个指标，生产者价格指数（PPI），就能发现中国的通货膨胀，也正在汹涌而来，2020年5月份中国PPI年化增长率高达9%，仅次于2008年7月和8月（注意，因生产者价格指数所涉及商品均为全球贸易品种，所以中国PPI基本与美国通胀率同步）。

生产端的价格指数如果一直高企，最终还是会传导到消费端的。