问题二：如何看中国移动的股价？会破发吗？

答：中国移动此次A股发行，股价57.58元，看似很高，实际是净资产下最低定价。即使超额配售选择权全额行使，发行股票仅占已发行股票的4.53%。无论发行量，还是发行价格，都是下限。

从投资收益率看（按2020 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后已发行股份总数计算），若全额行使本次 A 股发行的超额配售选择权，本 次发行后每股收益为 4.76 元。年投资收益率达到4.76/57.58=8.27%，市盈率为 12.09 倍。如果仅计算股息收益，也达到4.6%以上，高于大部分中短期理财产品，公司业绩也一直很稳定，破发可能性很小。

即使破发，由于股价已接近净资产（全额行使本次A股发行的超额配售选择权，本次发行后每股净资产为55.86元），中国移动有动力回购或通过其他方式拉升股价。但盘子大，如果股价炒作过高的话，也会回调。

备注：中国i东发布对2021年度业绩的预计，均较上年增长。官方信息：预计 2021 年度营业收入约为 8，448.77 亿元至 8，525.58 亿元，同比增长幅度约为 10%至 11%；归 属于母公司股东的净利润约为 1，143.07 亿元至 1，164.64 亿元，同比增长幅度约为 6%至 8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 1，072.85 亿元至 1，093.28 亿 元，同比增长幅度约为 5%至 7%。

问题三：如何看中国移动的融资用途？

答：中国移动融资的投资方向5G 精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目都是中国移动近几年的投资重点。2020年、2021年的年度总投资金额均超过1800亿元，主要也是这几个方向，500亿元的投资只占据其中三分之一还不到。换个角度看，中国移动本身不缺资金，即使没有此次融资，投资在这几个项目上的资金也远超500亿元。

这种情况下，融资只是使中国移动所拥有的资金更充沛了，对其业务影响有限。中国移动如何让这部分资金发挥更高的价值，而不是去分摊已有的利润，需要看中国移动今后的运作。

问题四：不缺钱的中国移动为啥要回A股？

答：我在之前的文章已经分析过了。简要说就是，回A可以，①两大对手的运营主体都在A股上市了，中国移动也需要露个脸；②股东和用户一体，有利于外界更好地理解公司；③通过资本纽带，有利于加深公司和战略投资者之间的竞合。

问题五：如何看中国移动的战略投资者？