如果大家还记得，在五六月份美国通胀压力刚起来的时候，美联储酒说美国的通胀很快就会下去，当时笔者就给了明确的结论说不可能。很显然，美联储当初说美国通胀会很快得到控制，其目的是为了调控市场预期，是想尽量引导通胀趋势。笔者判断美国通胀之所以下不去，根本原因在于促进美国通胀的主要推动因素并没有消除的迹象。

美国通胀主要原因有两个：

一是疫情背景下美国为了刺激其经济增长，一年时间里释放了超过五万亿美元。在全球经贸萎缩、大家积极去美元化的情况下，美元的流动性只能大规模进入美国股市推高资产价格，而无法像2008年之后那样快速流到全球经贸体系，所以我们看到了美国的通胀而全球的通胀压力还好。通胀，无非就是货币过剩或物资短缺，美国的通胀重要原因之一就是货币过剩所致。

二是美国疫情持续肆虐的情况下，美国的劳动力和原材料都出现了较为严重的短缺。譬如，美国9月就业数据大降，原因并非是没有岗位，而是没有人！尤其是低端岗位没人做。当地时间10月8日，美国公布了9月份的就业数据，据统计，虽然该国失业率降至4.8%，低于市场预测的5.1%，但非农就业规模仅增加了19.4万人，远远低于市场预期的50万人，创今年以来最差纪录。至此，美国非农就业数据已经连续2个月低于预期。没有人，产能就无法开足马力，物资就会更加短缺，CPI岂能不涨？

具体来看，杂货、汽油和取暖燃料、新车、租金和家具的价格都出现上涨，二手车、机票和服装的价格则有所下跌。前者上涨是因为必需品和新物资因为供不应求而涨价，后者的下跌是因为更多的人试图出售二手车来换取资金过日子，而机票、服装则是因为出行减少所致。总的看，都是对经济不利的情况。