时间到了1938年下半年，日本法西斯已不再仅仅满足于侵略中国了，他们越过中国继续南下，威胁到了美国在菲律宾等太平洋上各岛屿的利益。这一下美国坐不住了，开始考虑对华援助，但又不想公开激怒日本。这个时候，日本对国民政府是又拉又打，企图通过谈判使中国投降。

美国政府害怕中国抵不住压力，这才给了中国第一笔援助，即“桐油贷款”：中国在获得2500万 美元贷款的同时，向美国出口22万桶桐油。1940年，中国又先后以锡矿、钨砂作保，获得总计4500万美元的贷款。

（在华美国飞行员）

西欧战场法国投降，德意日三国法西斯轴心国的建立，促使了美国放宽了对华援助的限制。但是直到1940年9月，美国国会制定的美军在远东行动的原则时，还是将避免与日军发生冲突放在了第一条。

直到1941年 12月“珍珠港事件”后，美国才彻底打消了顾虑，正式对华军事援助，于次年3月给了中国5亿美元“无担保、无利息、无指定用途、无任何附带条件的贷款”。

在美日开战之前，从另一方面来说，美国还是日本进行侵略的后援。就以石油为例，1937年日本从美国进口石油2900万桶，1940年为2300万桶，各占日本当年进口的80%和60%。

（日军袭击下的珍珠港）

二战中，美国对华援助是对苏援助的1/7，是对英援助的1/20

美国开放限制援华之前，苏联出了牵制日本防止其北上的目的，给予了中国大量援助。从1939年到1941年，美国援华贷款1.95亿美元，同期苏联援华总额则有2.5亿美元。