据美联储数据，截至上周，其资产负债表为7.21万亿美元，2019年同期为3.85万亿美元，稍早前，美联储在利率决议中已暗示将继续维持零利率、更宽松的举措和允许通胀高于2%，甚至是高于2.5%的声明，会尽一切努力来稳定经济。

目前，根据通胀率调整之后，10年期美债的实际利率为负0.87%，且负利率的情况已经持续了12周，这在美国历史中是从未有过的低水准，这在美联储在货币政策上的服软认输并将利率降至零水平维持在2023年后将变得更明确。

虽然，由于美国经济好转，一些市场人士不再预测美联储会采取负利率的可能性，但分析认为，在比如像新冠病毒在美国持续蔓延和疫苗推迟上市等不可知因素突然中断美国经济复苏预期下，美联储可能会在某个时候立即改变主意，转而支持负利率。

路透社一周前对75位分析师的最新调查结果显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示未来一年实质报酬也将呈现负值，美联储利率点阵图已经显示至少到2023年利率将在零水平，并允许通胀高于2%，正如下图所示，即使美联储不实施负利率政策，但市场也可能接过任务并推动利率破零。

全球资产管理公司Guggenheim一周前在接受彭博采访时称，即使美联储不实施负利率政策，但市场也可能接过任务并推动利率破零，因为，数周前，联邦基金期货的市场数据表示，从2021年5月开始，基准利率可能会跌至略低于零的水平，显示华尔街对美国实行负利率的押注并没有因为经济数据复苏而减少，相反，债市却发出了对美国经济复苏前景更为谨慎的信号。

紧接着，耶鲁大学经济学家斯蒂芬・罗奇发出警告称，美国存在实行负利率的可能性，而这在美联储前主席格林斯潘看来，美国实行负利率只是时间问题。

另一个美联储在一周前公布的购债计划也在表明离执行负利率越来越近，美联储正在扩大美债购买量，从3月中旬的每日750亿大幅扩大至目前的1200多亿，显然，美联储已经倾家荡产，且随着美国双赤字膨胀，除了负利率，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了。

目前，美联储已经正式在不设额度上限和无底线的量化宽松政策上走向了不归路，并从3月24日开始每天都将购买1250亿美元的国债，并还开放式购买债券、MBS、债券ETF、小企业贷款等等量化宽松的举措，这就意味着，美联储从2017年开始在货币紧缩和利率正常化的政策上正式无底线地对白宫认输投降，并压上了自己的全部赌注和弹药。

事实上，经常阅读BWC中文网头条号的朋友们应都知道，尽管，我们财经团队在去年11月就已经在提前预测美联储会在货币政策上开始认输，并建议投资者提前做好准备，美联储的最新表现也进一步印证了我们的分析，但这仍将是一个历史性时刻，紧接着，美国财政部长姆努钦还表示，美国将发行大量30年期债券。我们认为，美联储的最新举措是迄今为止最积极的市场干预行为。