如果单从股权上来说，外资将在TTG占多数，其中甲骨文和沃尔玛占股20%，字节跳动的外资股东间接持股36%，合计外资持股比例达到56%。如果在美国上市，外资直接和间接持股比例还有可能上升。

但从专业的公司治理角度出发，字节跳动是TTG的控股股东，而中资又是字节跳动的控股股东。这样从控制权来说，TTG及其核心算法仍掌握在字节跳动和中资手中。

外资在TTG所持的直接和间接股份，只享有经济权益分配权，不享受对应比例的公司控制权。

在确保字节跳动对TTG及其核心算法控制权的前提下，字节跳动可以让美方更有“面子”，强调美资的占股比例、董事会美方人士的比例等。

但这也只是面子，只要字节跳动在TTG占多数股份，美资不管占多少比例，就只享有经济权益分配权，不享有对TTG的控制权；美方董事会成员的任命权和撤换权也掌握在字节跳动手中。

也正因如此，特朗普似乎反应过来了，最新的表态是，甲骨文和沃尔玛必须获得对TTG的全部控制权，否则就不批准交易。

TikTok的有关交易将面临非常大的变数。

我们再来看，字节跳动的合法经济权益是否得到保障。

特朗普用国家安全的概念，一开始确实希望“抢劫”TikTok，对于TikTok的估值大概在300亿美元之间。

后来，在特朗普的“打压”下，微软给出的报价一度只有100亿美元。

但根据甲骨文、沃尔玛最新达成的入股协议，入股后TikTok的估值将达到625亿美元。

应该说，字节跳动的权益在一定程度上得到了保证。