什么叫网络效应呢？一部汽车你觉得它值十万块钱，那么，当这部汽车的销量是100万辆的时候，你还是觉得它值10万块钱，也就是说一种产品的价值，跟它的用户数量没有关系，那么我们说这种产品不具备网络效应。但是倒过来，微信呢，如果你拥有世界上唯一的一个微信号，这个微信号对你来说有什么意义吗？那只不过是个玩具。如果有十亿人有微信号呢？那这个微信对你的价值就大增了。

那么这种产品我们就说它具有网络效应。具有网络效应的产品很多。比方说语言具有网络效应，一种语言只有一个人说，这种语言几乎要消亡，说一种语言的人越多，这种语言的价值就越大。货币具有网络效应，没人爱用、没人接受的货币没有价值，愿意接受的人、愿意使用的人、流通量越大的货币，它的价值就越大。孙正义在中国投了滴滴，投了头条，投了阿里，你会发现，这些公司都是具备有网络效应的。

也就是当他做大了以后，很容易建立起网络效应的门槛。你看，现实生活中，互联网约车平台，就是一种具有网络效应的交易平台。无论是司机还是乘客，都愿意聚在同一个平台上面，同一个平台上面集聚的司机和乘客数量越大，这个平台的价值就越高。没有人会希望自己手机里面有20个打车软件，每当要打车的时候就分别使用这20个打车软件；也没有司机愿意自己的方向盘前面放着十来二十个移动电话，随时在这十来二十个软件之间切换。互联网约车这个行业最终是一个赢者通吃的市场，最后只会剩下一两家，最多两三家的提供商。

软银在企业做大后，不敢界入早期投资，界入上市前的融资，其实是一种不错的策略，越大的投资量、资金量，越需要寻找确定性。

这些具备网络效应的公司，是最好的投资标的物。那我看到网络效应出现后，我再来投同，虽然利润没有前期投入那么高，但相对于大资金来说，其实更划算。比如，我参与早期投资200万美元，翻了一百倍，赚了两亿。但我参与中后期投资，投资2亿美元，翻了十倍，我赚了二十亿美元。这两种投资回报，虽然差距十倍，但在拥有千亿资金的投资公司手上，是相差不大的。但这样的公司风险在哪里呢？