所以，我们现在谈美国经济，只看失业率、不看债务和商品消费情况，只说美联储加息、不提美国财政极致宽松，这都是严重的误判。

美联储的加息，本质上，就是提高了货币供给的“价格”。但是，美联储绝口不提收紧量化宽松，这可是货币供给的“数量”。此外，美国财政的刺激，也是聚焦于货币供给的“数量”。

因此，美国现在融资成本是高了很多，但是，这是货币供给的“价格”收紧。然而，在在货币供给的“数量”则是极为慷慨，各种放水。资金是贵，可是满市场到处是钱，这才是目前美国经济的真相。这个才可以解释美股的阶段性稳健，才可以解释为何美国经济衰退被延迟了。

我们甚至归纳一下：货币价格是收紧，货币数量却在疯狂宽松。

货币价格提高，打击的是社会普通人的贷款能力。但是，货币数量宽松，却非常利好精英，因为后者有无数种办法搞到海量资金。

可以这么说，这个政策组合还是“保权贵，屠中产，慰DS”。

虽然欧洲、日韩、印度等具体的货币政策和财政刺激情况与美国有点细微区别，但是，整体逻辑还是大同小异。

欧洲也是一边加息，一边以各种安全的名义疯狂财政刺激。

至于日韩印，更是充分利用财政扩张的方式，来对冲经济压力。

在这种情况下，通胀水平高企，是必然的。