导致经济崩溃。两害相权取其轻，英国只能放任英镑持续贬值了。日元也是差不多的道理，即使日本的核心CPI已经达到30年来的最高水平，

但是日本央行仍然不敢跟随美联储加息，因为经济衰退的情况似乎更为严重。为了缓解日元贬值趋势，日本央行只能通过重启公开市场操作来干预外汇市场，

但加息几乎是不可能的事情。美元加息可以由全球买单，即使美元利率提升会提高美国政府的债务成本，但是美国欠债不还，用新债还旧债也不是一天两天了，

而且全球都会承担美元加息的成本，所以，美联储可以无所顾忌地加息。这对于与美元可自由兑换的过度来说，几乎没有阻挡危机传导的防火墙，

美元加息到一定程度，必然会拖垮某些经济体，形成经济危机，这个时点恐怕不远了！但是中国是有防御危机的防火墙的。

首先是，中国属于出口型经济，和西方国家靠进口拉动经济增长有本质不同，中国经济的基础是实打实的商品，而不是虚无缥缈的虚拟经济和透支型消费，

所以，即使全球爆发经济危机，中国有广阔的转圜空间，因为基本上所有国家都离不开中国制造。其次是，中国的资本项目还没有实现可自由兑换，

这本身就给中国经济和金融市场形成了一道坚固的防火墙，因为资本进出是有限制的，美元加息并不能引导资金毫无障碍地流动，而且外资更加看重的是中国经济的稳定和前景，

投资时间会相对长久，不会因为单纯的利差而频繁进出。这虽然不利于人民币快速国际化，但是也过滤和屏蔽了一些金融风险和危机。

最后是，中国有庞大的外汇储备作为支撑，空头若敢大幅做空人民币，那么，它将面对实力强大的中国央行。