都5%的利率水平了，为什么美国还不衰退？

事实上，这个问题连美国人都想知道。

甚至，美联储都有点焦虑。因为，如果一直不能衰退，理论上，就要一直加息。万一加出个事情来，这锅不还是美联储去背吗？

我们平时看着利率就是个数字，其实，这个数字背后是多少利益，多少人情世故，多少江湖的打打杀杀？！

按照目前已经披露的数据，拜登前期的几部制造业回流法案确实对美国国内的助力很大。

眼下美国国内建厂投资增速达到16%+，是二战后极为少见的。大量的财政补贴流入这个流域，已经产生了不少就业岗位。

因此，就出现了一个很少见的现象，一边是加息引发总需求下降（商品消费很菜），一边竟然是美国制造业投资如火如荼。

很明显，美国是这边痛骂中国，另一边疯狂抄中国作业，而且，抄的是非常来劲啊。

这就像《辛德勒名单》里面的一个名场面，一个犹太工程师去纳粹军官那里投诉工程问题，被这位军官直接爆头。爆头后，军官对旁边的人说：按照他（犹太工程师）的话去做。

因此，今天的美国财政补贴产业政策其实是拼命发力总需求，这也让美联储很尴尬。美联储拼命加息抗通胀，就是想要通过打击总需求来实现；这头美国财政疯狂举债上项目，直接扩大总需求。试问，这要通胀直接回到2%的政策目标，如何可能？

更何况，此前3年大规模超额福利发放，截至目前，美国居民家庭还有1万多亿美元的超额储蓄可以花。可以想见，美联储确实是在走钢丝，而且后市情况极为不明朗，人家也没有瞎说。

既要又要还要，同一个时间窗口期内，太多政策目标要同时达成，这貌似现在成了全球主要经济体的通病。

所以，耳光狂飞，储蓄狂烧，也是必然的了。