也就是说，现在我们在这个领域也很尴尬。如果直接拉一把地产超级牛市全面救市，确实可以解决很多短期问题。然而，在正反馈机制下，中资美元债一定会加速膨胀，最后你怎么办？到底是人家掏空我们，还是我们掏空人家？

客观而言，美国今天还能保持增长动能的原因，其实也是未来美国经济衰退的根源。

在货币收紧的背景下，财政连续多年机制宽松，是美国经济最关键的上行力量。

然而，财政的钱全靠美债去融资，而美债融资终究是有个限度的。32万亿美元或许可以扛，那52万亿美元呢？

美国国债现在看上去只是风险积累，远没有到爆雷的地步。可是，这东西真的有一天爆雷，那全世界必然陷入大规模相互仇杀。供需两端直接崩盘，是难以逃避的。

今天的美国国债里面，有次贷危机时期的债务压力，有几轮QE的历史负担，有对抗中国的巨大投资，有3年疫情的大规模福利，还有俄乌冲突中的大规模洗钱。时间越久，隐性债务越来越多，终究有一天是兜不住的。

美国人不是不知道，而是很清楚。

制造业回流，要求中国多买美国货，封杀中国，拱火俄乌等等，就是为了解决这个问题。

然而，目前来看，效果很差。

其实，这种时代背景对于所有后进国家都是很痛苦的。大家都知道后面要出大事，可是怎么出，什么时候以什么方式出大事则不清楚。所以，没有美元资产不行，有了太多也怕被美国人拖下水。

如果我们看的足够远，时代的底层逻辑就是这么残酷。