这样一来，一旦美联储不再推行大水蔓延的美元举措，则意味着，高度依赖赤字的美国债务经济模式或难以再持续。因为美国债务或将失去美联储这样一个大买家。

而在此之前，全球多个央行机构已提前收紧了对美国国债的青睐程度，并掀起了美债减持潮。根据美国财政部5月中旬公布的最新一期国际资本流动报告TIC（数据有两个月延后惯例），全球主要央行买家在3月共减持2993亿美元的美国国债。

这是全球央行月抛售美国国债的创纪录水平。而在截止3月的23个月中，全球央行买家连续22个月净减持美债，总出售额达7493亿美元。

如下图所示，BWC中文网观察团注意到，至少28个央行买家在3月大幅减持了美债。其中，还包括已连续数月不在该名单中的俄罗斯，已累计抛售了较三年前96%的美债，俄媒称，俄正在向持有美债为0而倒计时。

那么，对于高度依赖债务的美国经济而言，一旦全球主要买家像俄罗斯一样大规模减美债，并且如本文前面提及的，当美联储近乎于倾家荡产，而不再大规模回购美国国债时，美国国债或将面临无人接盘的困境。

值得一提的是，中国3月减持了107亿美元的美债，至1.08万亿美元。如下图，美债第一大海外持有者已连续多月变成了日本。与此同时，在截至3月的19个月内，中国累计减持了约1256亿美元的美债。分析认为，中国或提前发出了美债信号。

这也是美国债务经济模式或难以持续的一个迹象，在亿万富翁吉姆.罗杰斯和全球最大对冲基金桥水创始人雷.达里奥等多位投资大师看来，全球拥有万亿级别美债体量的买家少之又少，任何一个大幅抛售，都会引发美国国债市场的震荡，这是美国经济非常不愿意看到的事。