我们欠的债太多了。需要融资的债务越多，偿债压力的乘数效应就越大，而中国以抛售未到期的债券为代价，收获的打击美元的效果也越大。

由于需要融资的债务存量巨大，即便利率只升一点点，但由于中国拥有巨额美债，我们要付的利息就不是一点点，而这会瘫痪我们的经济。我们付出的代价，比中国因打折出售未到期债券损失的那一点点钱要大的多得多。归根到底是因为我们已经负债累累。债务越垒高，我们越脆弱。

唯一在2008年救了美国，并且这次可能还能帮助我们的是这样一个事实，即：美元现在还是全球储备货币。一旦美元失去这一地位，我们将变成委内瑞拉。

不幸的是，我们过度依赖这一事实，过度借债，过度消费。天下没有不散的筵席。照现在这样印钞刺激市场，谁都会抛了手中的美债。近期，中国、日本、俄罗斯还有其他很多国家，抛售了数以万亿计的美债。随着我们举债印钞，美元信用已经大大降低，我想不出谁会那么蠢，继续持有美债，因为利率近乎零，持有美债没有收益。

疫情后将迎来全球通胀，因为我们印了万亿计的美元。美债将变得一文不值。我觉得没人怀疑过去美债一直很受欢迎，我们的困难在未来。我们因为控制着国际银行业而欺凌了很多人，以致于越来越多的国家正在寻找美元的替代品。中国、印度、俄罗斯已经转向非美元货币和黄金，欧盟已经建立了一个SWIFT替代系统。

美元如此庞大的体系早已累积了大量弊端，但长远看，似乎美元的前景更不妙。最终我们将走入的这场大萧条，会使得1930年代看起来像往日的好时光。我们靠信用卡生活，因为美国允许公司把制造业从美国工人身边搬走了，目的当然是追求更高的利润，补偿高管和股东，而现在美国已经变得很脆弱了。

中国现在拥有大量的美债，这都是美国长年购买中国商品积累起来的，而现在，中国抓住了我们的软肋。我们已经没有什么其他选择来获得我们需要的东西了，美国人已经不再生产什么东西了，我们在国际贸易中已经没有筹码了。

当你把自己的未来抵押给别人，而你又不能再抵押，你就归他们所有。美国公司出卖了美国和美国人民，而美国人民用手中的选票和去沃尔玛而不是去临街小店购物的欲望，允许这一切发生了。