一方面，在美联储加息的大背景下，国际资本正加速从印度撤离。仅2022年上半年，印度净流出的资金就高达300亿美元，相当于去年全年的水平，创下史上最高年度撤出记录。

国际资本不断撤离会发生什么呢？

首先是卢比汇率下降，美元是不能在印度市场自由流通的。所以，国际资本在撤退前需要抛售大量卢比换取美元。这时美元是稀缺商品，卢比是遗弃商品，抛售的数量多了，就会引发美元和卢比的汇率失衡。

本月初，卢比兑美元史上首度跌破了79卢比大关，沦为亚洲主要经济体中表现最差的货币。

接着是投资者对印度经济前景普遍失去信心，股市受挫。基准BSE Sensex今年到目前为止下跌超过12个百分点，孟买30指数自去年10月以来更是下降超过十五个百分点。

另一方面，债务压力越来越大。

截至上个月，印度债务总额为6207亿美元，增加值471亿美元。显然，印度当前拥有的外储规模，已经连本金都偿还不起了，其主权债务违约的风险性一天比一天高！

上图是印度十年期国债收益率。从去年9月21日最后一次下降到6.2后，就开始连续走高，涨了快十个月了，常态化7.5指日可待。

收益率和持有率的关系成反比，市场持有率越多，收益率越低，这样有利于减轻还债压力。反之，市场持有率越低，收益率就越高，因为他们需要通过提升收益率来吸引更多得用户购入。

印度十年期国债收益率长期高居不下，这说明啥？

说明市场正在疯狂抛售印度国债。

而抛售印度国债的动作又进一步说明，市场担心印度债务违约，再不出手就要砸在手里了。

也就是说，印度目前面临的问题不是经济危机那么简单，而是股债汇三杀！