因为，在此前之前的20年，中国绝大多数人的收入都是逐年稳步增长的趋势。但是，现在，越来越多的人收入承压明显，短期很难看到重新回归过去的强势趋势。

收入跟月供有关，月供跟总负债能力有关，总负债能力跟买什么样的房子有关。

所以，再次呼吁：要实现信贷需求的增长，要重新优化防风险的量化设定了。现在除了给非首套房的家庭降低利率（月供），甚至最好适度降低首付比例，已经没有更好的刺激楼市的办法了。

我们过去一直强调，中国居民家庭的整体购买力其实是很菜的。

无数双手可以将基层的储蓄抽走，这使得我们的居民家庭传统意义上的储蓄率近乎跟印度阿三差不多。

因此，要拉升民间需求，一定要给居民家庭和民营经济加杠杆。不让加杠杆，强行把现有的储蓄转化为消费和投资，其实风险巨大。

核心点在于，我们的社会福利保障水平是非常低的。就像现在说居民家庭有史诗级的10万亿人民币的存款，但是，如果把社会福利保障水平和未来收入趋势考虑进去，其实这点钱根本不多。甚至可以说，是偏少了。不信，你除以14亿看看人均有多少。

这个时候，如果还不给加杠杆的机会，直接导流大量储蓄去消费，近乎是竭泽而渔的做法。很有可能会冲击未来几年的内需能力，从而严重影响中长期的发展。

必须看到，我们全面降杠杆这几年，总体宏观杠杆率还是增长趋势。但是，居民家庭和民营经济的加杠杆越来越有限，那钱去哪里了？

给各种项目加杠杆确实需要，但是，也要给民营经济加杠杆。否则，只有生产，没有消费，在出口崩塌的时代，经济大循环就难以为继了。

为何今天如此强调收入这个变量？这是天大的事情！