短期来看，美国债务违约的可能性确实不大，但是根据CBO的预测，到2049年美国债务占GDP的比例很可能将飙升至约195%，到时美国经济很可能被债务的利息费用压垮。

而在无法偿还债务的情况下，美国政府只有2条路可以走。其一，宣布债务违约；其二，通过大量印钞来还债，但是这将引发通胀问题。

如果美国宣布债务违约，对全球经济会产生怎样的影响还不得而知，但是对于美国来说，势必将导致其国家信用破产，同时也将正式终结美元的霸权地位。因此，不到万不得已，美国不太可能宣布债务违约。

既然如此，美国只好通过"印钞"来还债了。不过，从本质上来说，印钞其实也是变相的债务违约，只是这种做法类似于"温水煮青蛙"，不至于令国际社会立刻抛弃美元罢了。

尽管如此，印钞的后果还是很明显的。

一方面，抛售美债已经成为大趋势。9月16日美国财政部最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示，今年7月海外官方投资者持有的美债总量下跌了207亿美元（约合1406亿元人民币）。至此，在过去23个月中，海外官方投资者已连续22个月净抛售美债了。

从长期来看，大量印钞还债对信用的透支，也将导致美元霸权被终结，只是短期内可能效果还没有那么明显罢了。

另一方面，由于美元拥有世界货币的特殊地位，美国大量印钞之后，也将通胀分摊到全球各地，从而避免出现恶性通胀。不过，疯狂印钞目前也给美国资本市场带来大量的泡沫。

远的不说，今年受疫情的冲击，美国二季度GDP年率虽然创下了有史以来最差的纪录，但是美国三大股指却继续无视疫情的冲击，持续上涨。

其中，道琼斯指数二季度上涨了17.77%，创下33年来最佳季度表现；标普500指数也上涨了20.3%，创下近22年来最大季度涨幅；纳指更是涨逾30%，创下21年来最佳季度涨幅。

经济表现与股市上演"冰火两重天"的现象背后，与美联储大量印钞扰乱市场，导致股市作为经济晴雨表的作用失效不无关系。

（3）令美联储处境更加艰难

美联储主席鲍威尔此前之所以多次对美国债务水平攀升表示担忧，除了以上两大原因之外，天量债务将令美联储陷入尴尬境地，这显然也是鲍威尔所担忧的。

分析认为，越发沉重的债务负担将令美联储陷入尴尬的境地，因为通过操作货币政策来实现通胀和就业的双重目标将因此而变得更加艰难。