石油天然气行业是俄罗斯最重要的支柱产业，油气行业总收入占俄罗斯财政收入约40％，俄罗斯出口收入的一半以上来源于油气。2021年，俄罗斯油气收入约为8.5万亿卢布，大幅超过2020年。

从短期来看，谭雅玲认为，战争开始后乌克兰的管道并未遭到破坏，也就是说俄罗斯并未使用断供这样的制衡措施。“如果欧洲对于俄罗斯油气的依赖持续，冲突对于俄罗斯经济的影响一定是双面的，一方面因各种制裁措施承压，另一方面在交易通道尚未被堵死的情况下，油气价格上涨也意味收入增加”。

俄罗斯将禁止出口哪些商品尚不得而知，有能源行业资深分析人士告诉《中国新闻周刊》，在上个世纪70年代石油危机后，几乎没有出现供应国主动断供的情况，因为那样就意味着鱼死网破。

当能源禁运被摆上桌面，油气价格势必被进一步推上高位。

通胀阴影再袭全球

2月底，中化能源股份有限公司首席经济学家王能全曾撰文指出，国际油价有可能继2007年~2008年、2011~2014年之后，第三次进入每桶100美元以上的高油价时代。

对于未来油价的走势，郭海涛认为在很大程度上取决于战争持续的时间和收场的方式。“油价几近触及历史高位，在今年第二季度或将维持高位，而一旦战争结束，就不可能保持这样的高位，但会落到怎样的点位仍难以判断，也可能击穿正常的平衡价格，但最终决定油价的仍是供需关系。”

“目前最为现实的风险是高涨的油气价格，油价连续突破几个关键关口，进而推高大宗商品价格，以及通胀水平”。谭雅玲认为，除去冲突本身，还要叠加考虑当下三重不利因素：一是疫情带来的不确定性；二是世界主要经济体间的经贸关系难言良性；三是世界经济本就处在疫情后较为低迷的状态。

去年开始，世界经济便饱受大宗商品价格上涨的折磨，但当时的主因是供需错配以及各国普遍采取的宽松货币政策。而这一次受俄乌冲突影响，上涨的不止于油气价格，还有铝、镍、小麦等大宗商品的价格。

据摩根大通统计，对于这些大宗商品，俄罗斯的出口量均占有举足轻重的地位。俄罗斯铝、镍、小麦的出口量占全球产量的比重分别为4.2％、5.3％和5％。

3月3日，伦敦金属交易所（LME）铝盘中最高至3779.5美元/吨，LME镍最高至27955美元/吨，均创下历史新高。而受到俄乌局势的影响，芝加哥期货交易所的小麦价格正处于14年来的高位。

在大宗商品价格上涨的带动下，俄乌冲突带来的最直接影响便是进一步推高了通胀水平。这也引发了世界银行行长马尔帕斯的警告，他称，乌克兰危机对世界来说是一场“灾难”，将削弱全球经济增长。“在通货膨胀上涨的情况下，乌克兰危机的出现让世界经济形势‘雪上加霜’。”