但是，当经济增长、人口、外部环境等因素共同决定本国无法继续支撑资产价格快速上涨的时候，房价就会失去支撑，此时就会体现出泡沫特征（价格失去了支撑力），然后就是泡沫破裂。

今天我们知道，在人均可支配收入高速增长和资产价格高速上升时期所形成的是（个人和社会）资产负债表扩张周期，泡沫破灭之后形成的是资产负债表衰退周期。

对资产来说，泡沫破灭实际价格失去支撑力的过程，对居民来说，泡沫破灭是收入高增长的预期破灭的过程，此时大量通过高负债购买资产的居民就立即陷入了过度负债的状态，背上了数十年也难以还清的债务。

当居民进入过度负债的状态之后，欲望就会逐渐低迷，不仅不会消费，不会旅游，甚至都不愿意结婚生孩子，当这种低欲望状态长期持续形成社会惯性之后，趋势就很难逆转，这就是日本在房地产泡沫破裂之后形成的现状，人均GDP增长（人均收入增长）长期低迷，GDP总量占全球GDP的比例不断回落，形成所谓失去的XX年。

在安倍晋三第二次执政之前的日本政府，都在努力救助银行、救助企业，这种做法或许称不上是错误，但绝不是正确。虽然经过政府救助之后让多数银行和企业可以活下来，但政府放任日元不断升值，债务也在升值，让日本韭菜的债务负担日益沉重，推动日本加入进入低欲望社会，让社会失去活力导致经济需求端低迷。既然经济需求端低迷，银行和企业的营收就得不到保证，它们中的多数就会逐渐进入一种僵尸状态，这种状态的活着与死去没什么差别。而银行、企业失去活力，反过来又进一步打击经济社会的活力。

这就是日本作死的过程。

安倍晋三2012年底第二次担任首相之后找到了对抗资产负债表衰退的办法，那就是推动货币贬值。

只有通过货币贬值（债务也贬值）将日本韭菜从高负债的状态下解救出来，避免低欲望社会的惯性继续持续，才能恢复个人和家庭的消费能力和消费欲望，才能改变日本的社会现状。所以安倍晋三第二次担任首相之后立即使用日元扩张（贬值）的货币政策，从2012年底开始日本央行的资产负债表开始大幅扩张，日元开始明显贬值。

但有两个问题让安倍晋三的政策未能显示立竿见影的效果：

第一，到安倍晋三第二次执政之时，日本的低欲望社会已经持续了接近二十年，已经形成了很强的惯性，要逆转这个趋势非一日之功。

第二，安倍晋三的政策有一个缺陷是未能通过法令强制政府和企业提升雇员薪酬，所以在安倍执政时期日本劳动者的薪酬水平也并未出现明显的上升，既然劳动者的薪酬未出现明显的上升，就无法将家庭从债务泥潭中拯救出来，也就达不到预期的效果。