也就是说，A股能不能扛住外部因素的影响，其中长期锚定因素是人民币汇率。人民币兑美元汇率代表的是人民币资产和美元资产的强弱对比，如果美元相对人民币走强，意味着美元资产相比人民币资产更有吸引力，那么，资金自然会流向美国金融市场；反之，则是人民币资产更受资金青睐。

我们可以看到，在9月13日美股暴跌创下了两年来最大单日跌幅，但A股并没有跟跌反而比较坚挺，但第二天就扛不住了，连续两天大跌，昨日沪指更是跌破了3200点，今天人民币破7，在金融板块的领跌下，大盘继续下探，中短期破位下跌趋势已经形成。

预期层面还有对美联储激进加息的担忧。美股害怕美联储加息很好理解，货币紧缩提高了无风险利率和资金成本，对于股票这样的高风险资产自然是不利的，资金会向收益率提高的稳健资产转移，进而造成美股场内资金大幅流出，叠加心理层面的影响，美股自然会出现暴跌乃至持续下跌。但中国金融市场为什么也害怕美联储加息呢？美股是全球金融市场的风向标，美股暴跌一定会对全球金融市场产生预期层面的冲击，包括中国金融市场在内，这是其一；

其二，美联储加息，美元走强，会形成全球资本回流美国的态势，包括中国在内，外资特别是热钱会有卖出人民币兑换成美元的冲动，因为美元升值能让他们得到更高的利润。

其三，尽管中国央行放松货币政策，多次降低了利率，理应对股市产生利好驱动，但与美元激进加息相比，中国降息的幅度是有限的，对资金风险偏好的提升比外部利空弱，也因此看到A股始终无法向上突破。其次，是经济层面的影响，中美经济的依存度仍然很高，虽然货币政策可以脱钩，但是经济高度绑定，导致美国因素对中国经济和金融市场的影响仍然很大。

据中国海关总署8月7日发布的统计数据显示，今年前7个月，中美贸易额为4523.09亿美元，同比增长11.8%。其中，中国对美国出口3474.86亿美元，增长15.0%；中国自美国进口1048.23亿美元，增长2.5%。虽然中国现在变成了美国的第三大贸易伙伴，但中国仍然是美国第一大贸易顺差国。中美贸易体量庞大，意味着汇率波动对两国都有深刻影响。