如果西方继续制裁俄罗斯油气出口，那最终会让中国受益。因为届时全球油价会维持在100美元/桶以上，但中国可以按打20%折扣的价格（80美元/桶左右）从俄罗斯进口原油，按照中俄油气管道和海运运力，每天可进口200万桶俄罗斯原油，再加上中国本土每天生产的400万桶原油，我国有能力将原油采购价控制在一定水平。如此一来，既给俄罗斯提供了经费，又压低了国内通胀。

所以如果我们能顶住西方的压力继续维持中俄贸易，就能让我国在西方和俄罗斯之间赚价差。从俄罗斯进口廉价石油，向西方出售高价商品。

有观点担忧如果我们继续与俄罗斯保持合作，会遭到美国制裁。但我觉得美国可能雷声大雨点小，因为制裁是把双刃剑，如果美国同时制裁中俄两个大国，它会受到很大冲击，不仅油价上涨，生活商品也会大幅涨价。

拜登的算盘是想联合欧盟一起对中俄制裁，但欧盟会去帮美国火中取栗吗？

当前欧盟经济已经非常脆弱，光制裁俄罗斯已经力不从心，中欧又不存在地缘矛盾，欧盟没有能力也没有意愿去制裁中国这个最大贸易伙伴。因此别看拜登叫得凶，但他没那么多制裁中国的筹码，更何况今年拜登还得考虑中期选举的问题。

美债利率或在年底倒挂，预示未来美国经济存在衰退风险：

高油价的背景下，叠加货币放水后遗症，美国通胀压力非常大，今年美联储可能会加7次息，联邦基金利率上调200BP。

根据历史经验，美联储超预期紧缩货币+高油价可能会导致美国经济提前衰退。事实上全球原油供应每少2%，美国GDP增速就会下降1%，俄罗斯占全球原油出口4.5%的份额。俄乌战争前，2022年美国GDP增速预计为4%左右，如果西方完全禁止进口俄罗斯原油，美国经济可能会大幅萎缩至1.8%。