美元的地位是建立在信用基础上，就是世界各国相信手中持有美元能够买得到想买的商品。但这个信任，最近几年遭到很大的质疑，而且这种质疑越来越严重。主要原因有：

一是美元这几年超量印刷的规模太大，美联储的资产负债表已从2007年的大约9000亿美元，扩大到2021年的峰值8.9万亿美元，结果搞出了美国近四十年最严重的通胀率。

二是俄乌冲突爆发之后，美国对俄罗斯的金融制裁太过不择手段，又是关闭金融结算系统，又是冻结和没收资产，美元体系的信用为此受损严重，随之的结果，就是各国的去美元化共识在不断强化。

尽管美元在国际贸易结算和外汇储备中的地位看起来还是很稳固，但一旦去美元化的共识形成，美元的地位崩溃就只是一个时间问题，大家现在等待的只是一个替代货币和替代体系和一个时机而已。而中国实力的迅速增长，让世界看到了替代的希望。

美国经济空心化产生的第二个问题，是美国的政府连年赤字，政府收入不能覆盖支出，美国政府的债务规模不断增长，而且增速越来越快。目前的数据是美国联邦政府的债务已经31.4万亿美元左右。

美国这两个问题的存在，又产生了第三个问题：美国只能用政府不断发债以及美联储滥发货币的方式，才能维持着基本运转。

美国只要不能重新实现工业化，不能恢复财富创造可以覆盖社会需求的能力，这样的饮鸩止渴游戏就不可能停止。美国的重新工业化是很难的，历史上也没有去工业化之后还能重新实现全面工业化的先例，因为这样也不符合资本的运行规律。

第三个问题又必然导致了第四个问题的出现：货币超发太多，超出了美元回流机制的吸收能力，就会引发严重的通胀。

然后又引发第五个问题，通货膨胀严重，美元就不得不加息（当然还伴随着缩表，以下相同）。美元现在已经加息到区间为4.5-4.75%的高点了，通胀还没抑制住。