而中西部的很多地方，就很容易出现第三种情况。这种地方举债发展经济，一定要量力而行。否则很可能出现你巨额举债搞搞基础设施，好了后却并不能取得理想的回报，也就是所谓举债带动的经济发展，其收益并不足以偿还债务的本息。

而遵义所在的贵州，就是这种情况比较严重的一个。贵州这地方典型的穷山恶水，又深居内陆，怎么看发展潜力都有限。可前些年却大肆举债，用借来的钱搞了一大票基础设施。可问题是贵州就这么大的发展潜力，就算你把基础设施搞的再好，能吸引的产业和人流也有限，再加上近几年经济发展速度放缓，僧多粥少，优质的产业连发达地区和大城市都不够分，又还能剩多少流到你贵州的山沟沟里？

这就搞出了地方债问题——说白了就是心太大、胆子太大，结果经济发展趋势不如预期，最后就有烂账风险。

那这个问题怎么解决？

常规手段没法解决。你经济增长潜力跟不上你的发债规模，你说怎么解决——像遵义道桥，除非遵义市政府把茅台股权卖了给贵州道桥还债，否则没法解决。

但茅台的股权主要在贵州省国资委手上，遵义市想卖也卖不了——何况法律层面上城投债已经跟地方政府没有关系。就算贵州省国资委真敢卖、也能卖茅台股权给地方兜底，那也不够——毕竟贵州这座穷庙，就只有茅台一个金身菩萨，下面各地市的烂账却是一大堆——不光遵义道桥，还有独山土司楼等一大堆更大的雷排队等着，把茅台卖光也不够填的。

但解决不了也得解决。毕竟城投债乃至地方债问题不光是遵义有，贵州有，全国各地到处都是如此——尤其是这几年随着全球经济衰退以及疫情冲击，大家屁股下面都是一堆欠账。

那怎么个还法？这次遵义靠着特殊政策，暂时渡过了危机。但这只是治标不治本，而且这个治标，也不具备大范围推广可能——都这么玩，银行受不了啊。至于发展经济还债的常规模式——谁都知道全球经济危机正在快速发酵，滞胀乃至大萧条迫在眉睫，就算中国处境相对好一点，能躲过冲击，那也同样只是矮子里拔高个儿；再加上我们还要面临美国疯狂的遏制围堵绞杀，需要花大资源去应对——所以大环境依然会比较艰难。

所以，最后只有一个办法，就是放水洗债！

这也是全球各国一致的做法。现在全球主要国家都是债台高筑，而第三次科技革命又已经触顶，第四次科技革命遥遥无期——这意味着人类财富增量的上限天花板已被阶段性锁死。