现在，一说到美联储加息，反正，我们里面瑟瑟发抖的不在少数。

应该说，作为40年来加息速度最猛的一次，确实是杀伤力巨大。

不过，如果回顾80年代开始至今的几次加息周期，我们还是很有启发的。

除了耶伦当美联储主席时期启动的渐进式加息外，其它几次全部造成严重的冲击。1987年的股灾，2000年的股灾，2007年的次贷危机，每一个都是直接可以在经济史上挂上号的。

美元加息，本质上，就是把全球的美元流动性榨干后回流美国本土。

当前国内很多财经人士根本不去思考下面的问题：

这么多美元回流美国，那会去美国哪个领域？

毕竟，钱，是有成本的。如果胡乱使用回流美国本土的美元，那后遗症反而更加严重。

如果流入美国的实体经济，有多少实业可以长期兜得住5%以上的融资成本？很明显，即便今天的美国经济再猛，这都是一个很残酷的问题。

如果就流入美国的金融体系，考虑到金融体系的本质是借贷关系，那就是庞大的金融空倒。由于增量资金可以不断炒作，短期是可以解决5%以上的融资成本压力，然而这是庞氏骗局。

1987年的股灾、2000年的互联网泡沫破灭、2007年的次贷危机，每一次出问题，都是由于上面的这个底层逻辑。

在2018年川普执行举债减税的那一年，经济数据已经显示，实际经济增长是完全依赖债务驱动的。也就是说，其实，没有这么多牛逼到爆的高利润率实体经济可以做了。