第三是中美需求因素。

中国在2022年执行了比较严厉的防疫政策，受影响最大的应该就是出行，这会导致燃油需求（包括一般燃油和航空燃油）的下滑，2023年将开启正常的生产与生活，燃油需求当然会回升，有机构认为会增长50万桶/日以上。

2022年，为了压制通胀（也为了中期选举），美国民主党政府抛出了1.8亿桶石油储备，这导致美国的石油储备跌至1983年的水平（见上图），未来美国政府已经没能力继续抛储，而是如何回补库存的问题，这会推动石油需求的回升。

中美对石油需求的回升是石油市场中不可忽视的力量，石油是最基础的商品，一旦石油价格上涨，所有基础商品（比如金属、石化产品、农产品）价格都会上升，推动大宗商品价格。对商品价格不利的因素或许有两个；

第一是全球是否会爆发类似2008年次贷危机那样的危机，一旦爆发需求市场就会暴跌，就会打击价格，但在美联储降息之前，这种可能性看起来似乎并不大；

第二是东亚地区爆发战争，相关海域的运输航线就会遭到威胁，对大宗商品供需关系会产生剧烈的影响，但战争也只能导致一个结果，全球产业链骤然断裂，通胀飞扬。目前美国的通胀是下行趋势，多数人认为在2023年会持续下行。

所以2023年最大的意外，当然也是最大的惊喜，很可能就是全球通胀再次转身掉头上行，时间点可能是从年中开始。一旦全球通胀加速上行，很多央行只能被迫提升利率，对全球的房地产泡沫和债务市场将造成毁灭性的破坏。2023年，市场开始酝酿疾风暴雨！

（责编：李雨）