首先，我们需要了解什么是货币锚定物？

大家都知道，纸币的发行是以信用为基础的。但是国与国之间要进行贸易，必须要弄清楚一国的货币能购买多少货物，另一国的货币能购买多少货物。这个货物其实就是纸币的锚定物，但是并非所有的货物都是货币锚定物，而是必须能够衡量一国货物价值的一般等价物。

比如黄金、能源、土地、房产等实物，也可以对标一个国家的政府信用，如果一个国家实力足够强大，它就可以以政府信用背书作为货币锚定物，比如美元对应的美债收益率，已成为全球资产定价之锚。

美元作为全球货币的定价之锚，是有其历史发展阶段的。我们都熟知的布雷顿森林体系的建立，就是确立黄金为美元之锚，美元为其它货币之锚的标志性事件，而且背后是以美国的国力和政府信用作为背书的。

只不过，美国政府在发现铸币税（不需要足额黄金就能发行货币）这个好东西之后，也是因为战后全球经济的大发展对美元的需求量骤增，而消耗美国大量的黄金储备，使得美国政府公然违约，宣布美元与黄金脱钩，因而美元无法锚定同等价值的黄金。这时候，美元的锚定对象发生了变化，那就是美国政府的信用。

但是，宣布美元与黄金脱钩之后，美国政府的信用受损，他们亟需要新的锚定物来维护美元的信用，于是在上世纪70年代，石油美元横空出世。因为中东国家卖石油只收美元，赚了美元后又流向美国买美债，因此，推动了美元的双重锚定：石油和美债。

而各国为了获得可供工业生产所需的大量石油，也不得不以美元结算，而出口商品赚到的美元也都不约而同地流向了当时全球最安全的资产——美债。

到现在，美债仍然是全球大多数国家包括中国的外汇储备里占比最大的资产。而外汇储备的积累必定会产生外汇占款，也就是以外储为背书发行人民币，因为国内企业和居民赚了美元需要换成人民币才能投资和消费，也就被动发行了很多的人民币。由于我国外向型经济发展迅猛，产生了庞大的外汇占款，也因此，美元和美债成为了人民币发行的主要锚定物之一。

人民币的锚定物也是随着时代的变化，逐步变化中，但到现在还没有一个非常明确的锚定物。人民币发行总量很大，单靠黄金显然不够。改革开放后，出口导向型，鼓励创汇，外汇国家统一收购兑换人民币，外汇储备成为发行人民币的锚定物，3万亿美元就是近20万亿人民币。到现在，GDP总量100万亿，进出口贸易总量占比逐渐降低，货币总量200万亿，仅仅靠外汇也不能中国经济发展的需要。