4 时机

美联储从3月开始加息，一直到9月，半年加息300个基点。国际油价也一路下降，这个过程中欧佩克都隐忍不发，直到10月5日才突然宣布反击，这个时机点把握堪称绝佳！为什么？美国压制国际油价主要是两方面手段。

一个就是美联储加息，目前联储利率已经达到3%—3.25%，市场对美联储加息终极目标预测最高也就是4.5%，也就是说，美联储加息剩余的空间已经很小了。一个是拜登政府持续抛售美国石油战略储备。

具体每日抛售数量不详，但是美国石油战略储备毕竟是有限的，持续几个月抛售市场估计美国战略储备已经下降到一个比较危险的数字。换而言之，美国抛售石油的能力也非常有限了。这个时候欧佩克宣布反击，出手就是削减200万桶/日的份额，可谓在关键时刻打在美国的腰眼上。

首先是美国原油战略储备已经快要见底，10月7日，拜登政府对欧佩克削减200万桶/日表示“失望”，并且表示，将在下个月从战略石油储备再向市场投放1000万桶石油。才1000万桶石油，也就能对冲欧佩克组织5日的减产份额而已！

而美联储呢？未来美联储还能保持强势态度吗？要知道美联储撑死了还能加息1.5%而已！而欧佩克手里的弹药远比美联储与拜登政府充足！这次是200万桶/日，下次欧佩克还可以再砸几个200万桶/日！

2020年在重创美国页岩油产业之后，沙特就宣布最高可以实现减产1000万桶/日来提振油价！最为重要的是，目前全球石油需求还非常强劲——一方面俄罗斯、伊朗因为被制裁大量石油产能无法释放出来，美国页岩油产能还没完全恢复；另一方面因为俄乌战争导致了天然气供应结构性短缺，大量欧洲、亚洲客户将天然气需求转化为石油。

所以，欧佩克才有恃无恐，最初市场的风声是削减100万桶/日，但是最后的结果却是足足加量一倍，削减200万桶/日。欧佩克如此巨大减产幅度可不仅仅是提升油价，还与美国争夺国际资金的流向。过去几个月，因为美联储激进加息政策，导致国际油价单方面下跌，所以大量国际原油期货投资者抽走了对原油期货配置的资金，转向进入美国去配置收益率越来越高的美国国债。

但是欧佩克选择空前力度的减产大幅度提高了国际原油现货（含期货）的溢价水平，进一步增加布伦特原油期货近月长期被动滚动头寸带来的利差，按照高盛测算，布伦特原油期货的年化利差已经达到24%。

如此巨大的利差对于投资者而言吸引力已经远超美国国债的收益率，从而将逆转国际原油投资者大量撤离的趋势，促使投资者抛售美国国债，将资金重新配置到原油期货投资中。

欧佩克在本次与美联储对决中一开始就显示了空前坚定的决心，这种决心也让全球原油投资者更看好原油未来的价格。比如国际著名投行高盛就直言不讳预言欧佩克将取得最后的胜利，并且做出比较夸张的表态——高盛正在收购它能找到的每一桶原油。