而这种外资大规模变现出逃，也必然会给日本央行带来巨大的压力。日元前两个月刚贬值的时候，日本央行还嘴硬，对日元贬值视而不见。但随着日元贬值加剧，日本在6月10日，也开始松口，日本财务省、金融厅和央行召开会议，表达担忧称“当前可见急速的日元贬值走势，对此感到忧虑”，强调“将进一步保持紧张感并关注”外汇市场动向和对经济及物价的影响。日本经济同友会也发表调查称，73.7%的企业经营者认为有“负面”影响。

理由是日元贬值推高资源和食品的进口价格，企业和消费者负担增加等。所以，相比日元贬值对出口的提振，贬值对日本经济的伤害是更大的。而且，日本现在还可以死鸭子嘴硬的一个基础是，日本通胀率还不算太高。但我敢明确说，只要日本央行继续维持大宽松，日本通胀有可能在今年改变过去30多年的通缩态势，也会出现通胀率飙升的情况。

事实上，日本上个月公布的4月通胀率就已经大幅度上涨到2.5%了，已经开始有通胀飙升的苗头。日本央行过去20多年，一直希望通胀率能维持在2%左右，因为日本长期处于通缩状态。但今年日本心心念的通胀来了，却不是日本所想要的温和通胀，有可能是一下子从通缩变成恶性通胀。到那个时候，日本所面临的问题，其实比美国更严重。因为日本的债务问题更严重。

总体来说，一个国家汇率如果短时间出现超过20%以上的巨大贬值，是很难从有利的角度来解读。正常来说，汇率最好是能维持在一个窄幅范围内小幅波动，稳定的汇率才是最健康的，一旦汇率短时间出现巨大波动，不管是升值贬值，对经济都是弊大于利。