几乎所有的金融机构都有与硅谷银行一样的风险敞口，一旦流动性紧缺需要抛售债券之时，都会导致巨额亏损（实亏），也就是说，大家都排在硅谷银行的身后。

其次，随着国债收益率的上涨，债券到期之后美国政府需要借新还旧时其债务成本就会急剧上升，财政赤字会被动扩大，未来美国政府负债率上升的速度就会越来越陡峭，政府违约破产（实际是美元破产）的时间点就会快速逼近。

第三，未来到底有多少个雷曼？2008年9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟向美国破产法院提交了破产申请，正式宣告破产，经过审计之后的破产申请表显示雷曼兄弟的负债是6130亿美元，破产资产是6390亿美元，6000多亿流动性损失就引爆了次贷危机。

要注意的是，金融机构持有这些债券一般都是带有杠杆的，比如去年英国国债危机就起源于英国养老金机构使用了杠杆，10万亿美元以上的浮亏既然最终都要落实到实处，不考虑杠杆就相当于16个雷曼，如果考虑到杠杆，至少就相当于四、五十个雷曼。

换个角度来说，在美国排名第十六的硅谷银行因持有MBS（抵押贷款支持债券，属于高级商业债券）和美国国债合计形成118.52亿美元的浮亏（MBS浮亏93.49亿美元，国债浮亏25.03亿美元）就已经遭遇了危机，10万亿美元的浮亏该让多少金融机构陷入泥潭哪？所以，2008年的危机被称呼为金融海啸，未来的危机或许应该称呼为宇宙大爆炸。我知道很多人看到这会吃惊，但这是事实。这场危机什么时候开始？

它已经开始了，因债券价格下跌已经让硅谷银行倒闭，媒体报道说摩根大通等其他金融机构也有巨大的风险敞口，因此，我们已经可以清晰地听到了它的脚步声。未来，随着市场中的流动性越来越紧张，就会突然有国际大型金融机构一夜间陷入危机之中，然后快速向其他金融机构传导，出现火烧连营的态势。第四，美联储已经投降。

过去我经常说，今天的美联储已经不可能随心所欲地通过加息来打击通胀，源于它必须要征求债务市场是否同意。现在硅谷银行已经倒下，如果美联储继续加息，相当于在有风险敞口的金融机构身后下黑脚，美联储自然不敢这么做，这相当于债务市场让硅谷银行暴雷给美联储的加息进程踩下急刹车！

加息踩下急刹车，但现在还是负利率，就会刺激所有能起到信用职能的商品或资产（主要是大宗、贵金属、稀缺房产、垄断拍照，等等）价格开启升势，这实际是美元的货币职能削弱、其他商品的信用职能增强的过程，是美元挤兑信用品的过程，美联储就会失去了对通胀的控制。