日本股市大跌，也意味着有抛售潮出现。同样这些抛售日股的资金，也在汹涌的外流，这同样也推动日元贬值。今年，除了欧元这个直面俄乌冲突的货币之外，还有日元贬值幅度最大。在去年初，1美元还能兑换103日元，但现在就贬值到了135，两年累计贬值23%。

这可是一个国家的汇率贬值23%，就这样还有人能把这件事情鼓吹成对日本的重大利好。我看到不少人说，这是日本央行在故意贬值，为了配合美国对亚洲收割，为了增加日本商品的出口竞争力，诸如此类。

但这种观点，是比较典型的陷入了大棋论的误区。只不过这类人把大棋论用在了日本身上，好像日本做啥都是赢麻了，都是有提前预谋。但这很大程度是出现“因果倒置”的问题。比如说，谁都知道货币贬值是有利于出口。但世界上没有一个国家，会为了提高商品出口竞争力，就让自己国家的货币一口气贬值23%。

也就是，货币贬值，提高商品出口竞争力，这是一个结果，而不是为了出现这个结果，就故意让你货币大幅度贬值。这是因果倒置的。因为货币贬值是一把双刃剑，有利有弊，虽然可以对出口有利，但货币大幅度贬值所带来的经济伤害，会远大于对出口的有利。一个国家，有可能在某些特殊时候，为了提振出口，让货币小幅贬值，比如贬值幅度在5%以内。

但绝不会为了提振出口，让货币大幅贬值超过20%。这就相当于，一个人在自己昏昏欲睡的时候，为了给自己提神，就把自己的手砍掉。这显然是很离谱的。实际上是这个人在昏昏欲睡的时候，被人拿着收割镰刀把手砍掉，他才因此一下子惊醒，不再昏昏欲睡。