货币的数量，并不是财富值。只有消费品和资本品的增加，人才有富足的感觉，你能买得起更好的手机，你能购买更好的机器设备，那你会感觉更加富裕了，而货币量的增加，并不能真正带来财富。货币的存在和价值只是为了让交换更便利。货币既不会在消费中被消耗掉，也不会在生产过程当中转化成其他的消费品，货币不是任何商品的生产要素，它只服务于交换。

也就是说，货币数量的多少，其实与生产能力的大小没有任何关系。所以货币的数量的变化，并不会带来财富的变化。但现实中，货币数量的变化，确实影响了财富，甚至可以说，每一次法币的超发或紧缩，伴随着的就是财富的变化，问题到底出在哪呢？问题出在货币的发行的过程中。

通货膨胀的关键点在于，货币量的增长从来不是同一时间均匀地分给每一个人。他并不是美元直接换个日元的单位，而是新增加了美元。新增加的美元，要成为市场中流通的货币，就需要一个途径，他并不是均匀地发给全世界持有美元的所有个体和机构，而是有一部分人先拿到，然后花出去，一层一层的流通出去。为了让大家更加理解通货膨胀，让我们回到战争的环境中。

二战的时候，德国政府为了干掉英国，大量印刷假的英磅纸钞，投放到英国市场去。1942年9月24日，英格兰银行收到了从西非分行处发来的第一捆由德国全权负责制作的一捆假钞，但是却没有任何人和机器能够识别出这些假币。德国这么干的目的很清楚，如果他们能大量印英磅，那就可以用纸就换来英国的产品，后果是，市场上突然冒出来的无限购买力，会让物价疯狂上涨，然后英磅会变得一文不值 ，英国将出现经济崩溃。

这种假钞与真钞的区别是纸张的不一样吗？不是，是有没有经过英国政府的官方认定。那我们设想一下，如果英国政府自己印呢？那就不是假钞了吗？从成文法的角度来说，他不是假钞，因为法律中约定了英国政府的铸币权，但从市场的角度来看，德国政府印的假钞进入市场，和英国政府自己印的真钞进入市场，其实是同样的后果。

持有德国印假钞的人，他们凭空出现了购买力，他们在物价没有上涨时，他们先购买了自己需要的产品，等他们买完以后，卖给他们商品的人也增加了购买力，需求增加供给不变的情况下，物价就出现了上涨。

等到假钞流到最普通的人身上时，他们发现，自己买不起东西了，因为万物都在涨价。因为当他们开始消费时，商品的价格已经上涨了，票子已经毛了，简单讲，他们的购买力被剥夺了。凭空出现的货币，不管是有人印的伪钞，还是美联储印出来的美元，其实后果是一样的。假设美国突然出现大量的伪钞，谁搞到钱了呢？第一批拿到伪钞的人。

他们使用伪钞时，物价还是现在的物价，随着伪钞像水中的涟漪一样一圈一圈渗透到整 个经济体，第一步拿到的人收割所有人的购买力，第二步拿到的人，收割除了第一批人以外的所有人的购买力，依此类推，最后接盘的是谁呢，那就是穷人。通货膨胀最本质的核心：那就是，较早拿到新钱的人剥夺了其他人的购买力。总结来说，货币的增加的确没有增加消费品或者资本品这类物质财富。但它真实地改变了我们的相对收入和财富。后来者的钱包在不知不觉当中缩水了。这就是“坎蒂隆效应”。