这不是韩国生育率首次破1。统计显示，韩国生育率已经连续5年低于1，按照悲观预期，韩国总和生育率恐将在2025年降至0.61。

众所周知，一个国家，总和生育率达到2.1以上，才能保证世代更替水平。生育率腰斩到1以下，意味着总人口将会不断下降。

目前，韩国人口已经连续3年下降，成为亚洲继日本之后人口连续减少的国家。

事实上，韩国目前人口 “消失危险地区”已多达108个，接近全国市郡区的一半。预计到2070年，总人口或将从5100多万人减少到3766万。

据韩国教育部门最新数据，因低生育率导致学龄人口减少，截至2020年，韩国遭废弃空置的中小学校累计达到1400多所。

人口是房地产的长期之锚。没有足够多的人口，尤其是年轻人来支撑，高房价很难得以维持。

就此而言，房价崩盘，不过是人口崩溃的副产品。

第三大导火索，是全球大加息。

全球十次危机，九次地产，而每一次地产崩溃都跟货币收紧和加息直接相关。

疫情之初的全球大放水，造就了几乎所有国家的房价暴涨；然而，随之而来的大加息，又快速刺破了房地产泡沫。

去年以来，美国已经连续10次加息，联邦基准利率从最低的零利率攀升到如今的5-5.25%。

作为国际货币，每一次美联储加息之际，就是新兴市场动荡之时。斯里兰卡等国的债务危机、土耳其等国的超级通胀、就连美国自身的银行业危机都成了典型例证。

由于世界经济与美国深度捆绑，为了减少资本外流，只要美国加息，无论基本面如何，一般国家都只能跟着捆绑上战车。

韩国就是如此。短短一年时间，韩国基准利率从0.5%上升到3.5%，这成了房价暴跌的直接导火索。

不只是韩国，受全球加息周期影响，从美国到欧洲再到亚洲，多个国家房价都出现回落乃至大跌。

IMF发出预警，2023年，受部分亚洲国家的经济下行风险增加及加息等因素拖累，房价料急挫5-20%。

韩国，不过是“大涨大跌”最突出的一个。

第四大导火索，是难以支撑的居民债务。