今后，只要是特朗普执政，美国股市最大的特点可能就是大概率的不稳定，整个股市的走势会跟着特朗普政府的政策变化而变化。就是说，在对华政策方面，特朗普政府态度缓和的话，股市就会上涨，要是态度强硬导致中美双方关系紧张的话，股市就会出现下跌。

至于特朗普政府在缓和与对抗两种政策之间的变化周期非常短，有时会不超过24个小时，这就是说，每分钟都可能从对抗转向缓和，或者从缓和转向对抗。很多投资人希望有确定性，但特朗普对外政策对于世界一个最大的“确定性”，就是“百分之百的不确定”，不确定的特征成为最大的确定性。股市会随着这样快速的态度变化而变化，涨涨跌跌，这样的趋势不会改变，而且会越来越严重。

01-中美战略竞争核心是高科技

中美之间的战略竞争是什么？中美贸易谈判能不能达成协议？或者达成协议后会产生什么影响？从国际关系的角度来看，我对这些问题的认识正好和问问题的同志相反：谈判和不谈判对两国关系是有影响的，但是，谈成和谈不成对两国关系的影响是不重大的。因为谈不成当然是不执行，但谈成了也并不保证能得到执行，因此，谈成了和谈不成没有本质性的区别。

比如说，即便贸易谈判谈成功了，但是，如果特朗普政府想继续加征3000亿贸易关税，它就会说中方执行得不严格，然后继续加征关税。所以，谈成或不谈成，和特朗普是否继续加征3000亿的关税两者之间没有必然关系，主要取决于美国政府想不想加征关税。所以只能说，能谈判比不谈判强，能谈判中美关系就会缓和一些，不谈判关系就会紧张一些。

为什么会出现这个现象？2019年4月11日，美国NIH（国家卫生研究所）主任弗朗西斯·柯林斯表示，未来一两周，部分美国大学要检查他们阻止外国政府不当地利用NIH资助研究的措施，柯林斯建议解雇违规的研究人员。NIH要求美国所有相关的大学进行调查，任何科学家如果拿美国政府机构的资金从事的研究跟外国进行了合作，都要面临开除的可能，其中很多人将是中国学者。